Asosiasi Perantara Aset Keuangan (AIAF)

Association of Financial Assets Intermediaries (AIAF) adalah pasar acuan Spanyol dalam pendapatan tetap swasta yang terintegrasi dalam Bursa dan Pasar Saham Spanyol (BME).

Ketika sebuah perusahaan ingin membiayai dengan hutang, ia menerbitkan sekuritas pendapatan tetap di pasar perdana dan kemudian investor dapat menegosiasikan sekuritas yang diperoleh di pasar sekunder. Di Spanyol, perdagangan aset ini disalurkan melalui Association of Financial Assets Intermediaries (AIAF).

Tidak seperti saham, sebagian besar sekuritas pendapatan tetap perusahaan, alih-alih berdagang di pasar sekunder yang terorganisir, melakukannya di pasar yang tidak terorganisir, juga dikenal sebagai Over Counter (OTC) . Hal ini disebabkan oleh beberapa faktor, yang utama adalah keragaman atau non-standarisasi utang. Ketika kita ingin mengakuisisi saham di suatu perusahaan, kita biasanya memiliki beberapa alternatif (kelas yang berbeda dalam beberapa kasus). Namun, dengan pendapatan tetap, ada lebih banyak variasi dalam hal durasi, pengembalian, risiko, dll. Hasil dari keragaman ini adalah pasar yang kurang terkonsentrasi sehingga mempersulit perdagangan aset.

AIAF tunduk pada kontrol administratif oleh pihak berwenang dalam hal-hal seperti penerimaan perdagangan sekuritas, penyebaran informasi atau pengembangan peraturan baru. Itulah mengapa termasuk dalam kelompok pasar yang diatur, tidak seperti yang disebutkan Over Counter.

Berkat karakteristik ini, AIAF menyukai volume perdagangan dan pertukaran pendapatan tetap perusahaan yang lebih besar, memfasilitasi pembiayaan perusahaan dan memastikan keamanan dan transparansi yang lebih besar bagi investor.

Perantara keuangan

Fungsi pasar

Pasar AIAF didorong harga pasar, yaitu, membutuhkan pembuat pasar (market makers) yang mencatat harga penawaran dan permintaan dan, dalam beberapa kasus, ukuran maksimum perdagangan yang mengacu pada harga ini. Sistem perdagangan alternatif adalah pasar yang digerakkan oleh pesanan di mana harga pasar ditentukan oleh keseimbangan penawaran dan permintaan dalam lelang berkelanjutan.

Keuntungan utama dari pasar yang digerakkan oleh harga seperti AIAF adalah likuiditasnya ; pembuat pasar berkewajiban untuk memenuhi pesanan yang mereka berikan kutipan. Namun, kerugiannya berasal dari kurangnya transparansi karena aliran pesanan individu tidak ditampilkan.

Aset apa yang diperdagangkan di AIAF?

Ada berbagai aset yang diperdagangkan:

Surat promes bisnis

Surat berharga adalah instrumen utang jangka pendek tanpa jaminan yang diterbitkan oleh perusahaan, biasanya untuk pembiayaan rekening kreditur, persediaan dan pemenuhan kewajiban jangka pendek. Jatuh tempo wesel jarang melebihi 270 hari. Mereka biasanya diterbitkan dengan diskon ke nilai nominal dan mencerminkan tingkat bunga pasar saat ini.

Obligasi dan kewajiban

Obligasi dan kewajiban adalah instrumen pendapatan tetap yang mewakili pinjaman yang diberikan oleh pemberi pinjaman (investor) kepada peminjam (biasanya perusahaan atau pemerintah). Obligasi tersebut digunakan oleh perusahaan dan pemerintah untuk membiayai proyek dan operasi. Rincian mereka termasuk tanggal akhir dimana pokok pinjaman jatuh tempo kepada pemilik obligasi dan umumnya mencakup ketentuan pembayaran bunga tetap atau variabel yang dilakukan oleh peminjam.

Obligasi hipotek

Obligasi atau obligasi hipotek adalah jenis obligasi yang dijamin dengan hipotek atau satu set hipotek yang biasanya didukung oleh real estat. Jika terjadi wanprestasi, pemegang instrumen ini dapat menjual properti yang mendasarinya untuk mengimbangi wanprestasi dan mengamankan bunga yang diperlukan.

Masalah sekuritisasi

Sekuritisasi adalah suatu bentuk pembiayaan di mana aset-aset penghasil pendapatan yang homogen dikumpulkan sehingga sulit untuk dinegosiasikan dengan sendirinya. Mereka dijual kepada pihak ketiga yang dibuat khusus, yang menggunakannya sebagai jaminan untuk menerbitkan sekuritas dan menjualnya di pasar keuangan.

Saham preferen

Saham preferen adalah kelas saham khusus yang dapat memiliki kombinasi karakteristik yang tidak dimiliki saham biasa. Karakteristik berikut biasanya dikaitkan dengan jenis nilai ini:

  • Investor berhak menerima tingkat bunga tetap.
  • Dalam hal kebangkrutan, investor berada di depan pemegang saham biasa, tetapi di belakang pemegang obligasi.
  • Mereka dianggap utang abadi, meskipun penerbit dapat memilih untuk membayar seluruh jumlah di muka.

Apa itu indeks AIAF 2000?

Indeks AIAF 2000 mengukur akumulasi profitabilitas Pasar Utang Swasta AIAF. Ia melakukannya melalui evolusi harga yang terdaftar bersama dengan pengembalian yang dibayarkan secara tunai kepada pemegang sekuritas, dengan mengacu pada 1 Januari 2000.

Selain indeks utama ini, ada juga beberapa sub-indeks tergantung pada sisa umur sekuritas:

  • AIAF 2000 Singkat: Terdiri dari emisi yang sisa umurnya antara satu dan tiga tahun.
  • AIAF 2000 Medium: Terdiri dari emisi yang sisa umurnya antara tiga dan lima tahun.
  • AIAF 2000 Long: Terdiri dari emisi yang sisa umurnya antara lima dan sepuluh tahun.
  • AIAF 2000 Extra Long: Terdiri dari emisi yang umur residunya lebih dari sepuluh tahun.