Dana jaminan adalah produk terstruktur dalam bentuk dana investasi . Dalam hal ini, klien berpartisipasi dalam evolusi beberapa variabel keuangan, sambil menjaga sebagian atau seluruh modal yang disumbangkan pada saat jatuh tempo dijamin.
Dana terjamin adalah instrumen investasi kolektif yang dikelola oleh badan pengelola melalui sarana tertentu. Dalam jenis instrumen keuangan ini, investor (klien) berpartisipasi dalam evolusi beberapa variabel keuangan. Artinya, Anda menanggung risiko berinvestasi dalam serangkaian aset. Namun, memelihara dan menjamin semua, atau sebagian, dari modal yang disumbangkan hingga jatuh tempo.
Jaminan untuk investor ini tergantung pada dua tingkatan:
Dari kualitas kredit (dikumpulkan oleh risiko insolvensi atau risiko kredit ) dari aset yang mengembalikan dana (obligasi dan derivatif).
Jaminan dari neraca lembaga keuangan atau, jika gagal, dari jaminan internal. Semua ini, di bawah pengawasan komisi pasar saham yang sesuai.
Produk-produk ini biasanya memiliki jendela likuiditas, yang didefinisikan dalam prospektus reksa dana itu sendiri, yang menunjukkan biaya dalam hal biaya penebusan.
Bagaimana Anda membangun dana yang dijamin?
Mengenai teknik penataan, dapat dikatakan bahwa pada dasarnya jenis produk ini dibangun dengan aset sebagai berikut:
Aset pendapatan tetap : Dalam kebanyakan kasus, Zero Coupon Bonds. Oleh karena itu, kita perlu membawa nilai akhir dari modal yang dijaminkan ke nilai awal (nilai sekarang). Setelah kita mendiskon, dengan matematika keuangan, nilai itu, kita akan mengalokasikan sebagian dari modal itu untuk investasi dalam obligasi kupon nol. Ini, pada akhir periode investasi, akan menjadi modal yang dijamin (misalnya 100%).
Sebuah pilihan keuangan : Ini akan menjadi bagian revaluasi yang ditawarkan kepada klien dalam bentuk profitabilitas. Semua ini, tergantung pada evolusi variabel keuangan tertentu.
Hal yang biasa adalah bahwa ada komisi manajemen. Ini akan menjadi persentase yang diinginkan manajer untuk mendapat untung, sehingga harus didiskontokan dari nilai awal. Oleh karena itu, semakin tinggi komisi, semakin sedikit profitabilitas yang akan ditawarkan kepada klien.
Contoh penataan
Mari kita bayangkan kita memiliki data berikut:
|
KETENTUAN |
5 tahun |
|
NOMINAL |
€ 10.000.000 |
|
MODAL TERJAMIN |
100% |
Aset dasar yang menjadi dasar strukturnya adalah evolusi Ibex 35. Jadi kita akan membeli Panggilan Eropa di Ibex 35.
|
KUPON NOL JENIS OBLIGASI |
1% |
|
OPSI CALL EROPA IBEX 35 |
8,49% |
Berapa banyak yang akan kita keluarkan untuk Obligasi Pendapatan Tetap untuk menjamin modal 100% pada saat jatuh tempo?
Obligasi: (Nominal x Modal Terjamin) / (1 + Nol kupon tingkat obligasi) ^ Waktu
Bonus: (10.000.000 x 100%) / (1 + 1%) ^ 5 tahun = € 9.514.656,88
Berapa banyak yang tersisa?
Tersedia: Nominal – Nominal obligasi kupon nol – Komisi (jika ada)
Tersedia: 10.000.000 – 9.514.656,88 = € 485.343,12
Sekarang kita akan menghitung nilai opsi (€) untuk mengetahui persentase partisipasi yang akan kita tawarkan kepada klien.
Nilai opsi (€): Nilai opsi (%) x Nominal
Nilai opsi (€): 8,49% x 10.000.000 = € 849.000,00
Persentase partisipasi (%): Nilai akhir / Nilai awal
Persentase partisipasi (%): € 485.343,12 / € 849.000,00 = 57,16%
Akhirnya, kita menerapkan persentase partisipasi pada pengamatan pada saat jatuh tempo:
|
Nilai IBEX 35 Awal |
10.000 |
|
Nilai Akhir IBEX 35 |
11.235 |
|
Kupon ditawarkan kepada pelanggan |
7.06% |
Kupon: Persentase partisipasi (%) x MAX (0; (IBEXt = 5-IBEXt-5) / IBEXt-5)
Kupon: 57,16% x (11.235 – 10.000 / 10.000) = 7,06%