Forward (kontrak forward)

Kontrak berjangka atau kontrak berjangka adalah perjanjian tegas antara dua pihak yang melaluinya komitmen diperoleh untuk menukar aset fisik atau aset keuangan di masa depan, pada harga yang ditentukan hari ini (penyelesaian).

Jadi, siapa pun yang membeli aset dasar diposisikan panjang, dan siapa pun yang menjualnya, pendek. Dan, seperti derivatif lainnya, biasanya digunakan untuk lindung nilai risiko (terutama nilai tukar) yang dihasilkan dari spekulasi.

Jika harga aset dasar naik selama jangka waktu forward, pembeli forward akan mendapat untung, karena mereka akan dapat membeli aset dasar dengan harga lebih rendah dan menjualnya langsung di pasar dengan harga lebih tinggi. . Sebaliknya, penjual forward akan merugi, karena ia wajib menjual barang tersebut dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar.

Namun, jika harga turun di bawah harga kontrak (nilai awal), hasilnya adalah kebalikannya dan pihak yang berhak menjual (dengan harga lebih tinggi dari harga pasar) akan mendapatkan penyelesaian positif.

Kontrak forward dilakukan di luar pasar terorganisir, yaitu dilakukan di pasar OTC (Over the Counter) . Ini adalah perbedaan utamanya dari futures keuangan , yang merupakan kontrak berjangka seperti forward, tetapi yang terdaftar di pasar yang diatur dan memiliki karakteristik standar, yang memungkinkan mereka untuk terdaftar di pasar saham, tidak seperti forward.

Di pasar OTC, meskipun mungkin ada perjanjian prosedural, tidak ada lembaga kliring dan penyelesaian yang menengahi antara para pihak dan menjamin kepatuhan terhadap kewajiban yang disepakati oleh mereka.

Lihat perbedaan antara futures dan forward .

Kelebihan dan kekurangan pemain depan

Forward memiliki fleksibilitas yang besar ketika bernegosiasi di pasar OTC, yaitu, pembeli dan penjual menyetujui kondisi dan syarat kontrak. Selain itu, mereka mengizinkan pembentukan lindung nilai tanpa memerlukan margin call dari lembaga kliring .

Karena itu wajib, kita memaparkan diri kita pada pandangan pasar yang salah, yang ditambah dengan kurangnya pasar sekunder yang gesit. Tidak ada kontrak jangka panjang yang berlebihan untuk semua mata uang. Anda juga tidak dapat membatalkan operasi sebelum kedaluwarsa.

Selain itu, forward menimbulkan risiko kredit yang lebih tinggi daripada futures . Ini, karena mereka tidak diatur oleh lembaga kliring atau memiliki jaminan, memaparkan kita pada fakta bahwa, bahkan setelah mengoreksi arah harga, pihak lain tidak membayar kita.

Jenis pemain depan

Ada banyak kelas maju sebagai mendasari. Yang paling banyak digunakan adalah sebagai berikut:

  • Maju bahan baku.
  • Forward Rate Agreement (FRA) yang merupakan suku bunga forward.
  • Mata uang maju.
  • Fraption , yang merupakan jenis opsi keuangan yang memungkinkan pemegangnya kemungkinan (tetapi bukan kewajiban) untuk menandatangani kontrak FRA , dengan harga strike dan jangka waktu yang ditentukan sebelumnya.

Pada saat yang sama, mereka hidup berdampingan dengan instrumen lain seperti range forward – price range –, atau break forward – dapat dicabut pada tanggal tertentu.

Perhitungan maju

Perhitungan untung atau rugi dalam forward, jika itu adalah pembelian (atau posisi long), dilakukan sebagai berikut:

f T = f S T – K

Jika itu adalah posisi jual (atau posisi short):

f T = K– f S T

Di mana:

K = harga pengiriman (penyelesaian)

S T = harga yang mendasari pada saat perbandingan.

Contoh forward

Mari kita bayangkan bahwa seseorang, Juan, akan tinggal di luar negeri dalam dua tahun karena alasan pekerjaan dan memutuskan untuk menjual rumahnya. Di sisi lain, Alfonso ingin membeli rumah dan menetapkan bahwa ia memiliki dua tahun lagi untuk mengumpulkan uang dari hipotek. Pada saat itu, Juan dan Alfonso menyetujui pertukaran itu. Juan khawatir bahwa harga rumah akan jatuh karena krisis real estat baru-baru ini. Alfonso, di sisi lain, percaya bahwa harga akan naik karena mereka sudah pulih.

Penilaian menetapkan harga apartemen pada 200.000 euro (harga spot atau spot), dan mereka menyetujui penjualan (dalam dua tahun) pada 240.000 euro (penyelesaian). Harga kontrak selalu sedikit lebih tinggi dari nilai waktu kontrak.

Juan akan pendek dan Alfonso panjang . Jadi, tergantung pada harga pasar pada saat penjualan, keuntungan dan kerugian akan berjalan dengan satu atau lain cara.