Opsi keuangan adalah kontrak dimana pembeli opsi memperoleh hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset dasar dari penjual opsi.
Harga di mana hak untuk membeli atau menjual aset dapat dilaksanakan disebut harga pelaksanaan atau juga harga kesepakatan. Hak dapat dilaksanakan sampai tanggal yang ditentukan atau pada tanggal tertentu yang disebut dalam kedua kasus, tanggal kadaluarsa opsi (Tanggal Kedaluwarsa).
Kontrak diformalkan melalui pembayaran premi (Premium), atau harga opsi, oleh pembeli kepada penjual. Sepanjang jangka waktu kontrak, penjual opsi tunduk pada kewajiban untuk menjual atau membeli aset dasar, pada saat pembeli opsi menggunakan haknya. Jika hak untuk membeli atau menjual tidak dilaksanakan, penjual opsi menyimpan sejumlah premi.
Jenis opsi
Opsi keuangan dapat dibagi ke dalam kategori berikut:
Tergantung hak yang diberikan
Opsi secara umum dibagi menjadi opsi panggilan ( Calls ) dan opsi put ( Puts ). Dalam bentuknya yang paling tradisional , mereka disebut pilihan vanilla sederhana atau polos .
Opsi beli / opsi panggilan
Pembeli memperoleh hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli aset dasar pada harga tertentu, dalam jangka waktu yang tidak melebihi tanggal yang ditentukan. Penjual opsi beli menanggung kewajiban untuk menjual aset yang mendasarinya, jika opsi tersebut dieksekusi.
Opsi put / opsi put
Pembeli memperoleh hak tetapi bukan kewajiban untuk menjual aset dasar pada harga tertentu, dalam jangka waktu yang tidak melebihi tanggal yang ditentukan. Penjual opsi put mengasumsikan kewajiban untuk membeli aset yang mendasarinya, jika opsi tersebut dieksekusi.
Kategorisasi opsi secara umum
Opsi dalam mata uang – Dalam uang
Kita akan mengatakan bahwa opsi panggilan berada dalam mata uang atau uang, ketika harga aset dasar lebih tinggi dari harga kesepakatan. Dalam kasus opsi put, harga aset dasar harus di bawah harga pelaksanaan.
Opsi mata uang – Dengan uang
Kita akan mengatakan bahwa opsi beli atau jual adalah pada mata uang atau pada uang, ketika harga kesepakatan sama dengan harga aset dasar.
Pilihan kehabisan uang – Kehabisan uang
Kita akan mengatakan bahwa opsi panggilan atau put keluar dari mata uang atau keluar dari uang, bila tidak dapat dieksekusi.
Tergantung pada periode latihan
Opsi Eropa / Opsi Eropa
Opsi tipe Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa. Harga latihan tetap dan referensi untuk menyelesaikan kontrak adalah harga aset dasar di tempat pasar (Spot Price), pada tanggal kedaluwarsa. Opsi pada indeks IBEX 35 dan Eurostoxx 50 adalah dua contoh opsi Eropa di pasar terorganisir.
Opsi Amerika / Opsi Amerika
Opsi Amerika dapat dilakukan kapan saja sampai tanggal kedaluwarsa. Harga pelaksanaan adalah tetap dan referensi untuk penyelesaian kontrak adalah harga aset dasar di pasar tunai. Opsi saham yang diperdagangkan di pasar terorganisir biasanya tipe Amerika, seperti halnya dengan yang dikontrak di MEFF.
Bergantung pada metode penilaian harga pelaksanaan , harga penyelesaian dan variabel kondisional dari kontrak opsi
Opsi Tergantung Jalur
Opsi Path-Dependent adalah keluarga opsi yang nilainya tidak hanya bergantung pada harga yang dicapai aset dasar pada saat jatuh tempo, tetapi juga pada evolusi dan perilakunya selama masa kontrak.
Pilihan Asia
Mereka adalah opsi yang mirip dengan opsi vanilla biasa, kecuali bahwa harga yang digunakan, baik untuk penyelesaiannya atau untuk penentuan harga pelaksanaan, diperoleh melalui rata-rata aritmatika atau geometrik dari urutan harga aset dasar, yang diamati sepanjang masa berlakunya kontrak.
Opsi penghalang
Mereka adalah opsi yang diaktifkan atau dinonaktifkan ketika aset dasar mencapai tingkat tertentu, yang disebut penghalang. Kontrak dimulai dengan opsi yang diaktifkan atau dinonaktifkan. Ketika opsi diaktifkan, itu menjadi opsi vanilla biasa untuk sisa masa kontrak. Ketika dinonaktifkan, kontrak opsi tidak ada lagi.
Opsi lihat balik
Nilai opsi lookback pada saat kedaluwarsa tergantung pada harga maksimum atau minimum yang dicapai oleh underlying selama jangka waktu kontrak. Kita akan membedakan dua modalitas:
- Dengan harga pelaksanaan
Harga strike ditentukan berdasarkan harga yang paling menguntungkan dari aset dasar selama umur opsi. Saat kedaluwarsa, pembeli panggilan membeli pada harga minimum yang dicapai oleh yang mendasarinya selama jangka waktu opsi. Pembeli put menjual dengan harga maksimum.
- Dengan harga pelaksanaan tetap
Harga penyelesaian yang mendasarinya adalah harga yang paling menguntungkan yang diamati selama umur opsi. Pada saat kedaluwarsa, pembeli panggilan menyelesaikan kontrak dengan harga penyelesaian yang sama dengan harga maksimum yang mendasari yang diamati selama umur opsi. Pembeli put melikuidasi dengan harga likuidasi yang sama dengan harga minimum dari underlying yang diamati selama umur opsi.
Pilihan tangga atau tangga
Opsi tangga memungkinkan Anda untuk mengkonsolidasikan keuntungan yang dihasilkan oleh kontrak opsi , ketika aset dasar mencapai tingkat yang telah ditentukan sebelumnya di awal kontrak. Harga strike adalah tetap.
Pada saat kedaluwarsa, dalam kasus opsi tangga panggilan, harga aset dasar untuk penyelesaian kontrak adalah yang tertinggi dari tingkat tangga yang telah ditentukan sebelumnya dan referensi spot dari yang mendasarinya. Dalam kasus tangga put, itu adalah yang terendah dari tingkat tangga prasetel dan referensi tempat dari yang mendasarinya.
Pilihan teriakan
Ini adalah opsi vanilla polos tradisional yang memungkinkan pembeli dengan cara yang sama dan dengan cara yang bijaksana, menyesuaikan kembali harga pelaksanaan opsi beberapa kali yang telah ditentukan sebelumnya ke tingkat yang telah ditentukan sebelumnya, yang dapat berupa harga pasar yang mendasarinya di waktu penyesuaian ulang, atau level lainnya, tergantung pada kasusnya.
Opsi klik
Ini adalah opsi yang harga pelaksanaannya berubah sepanjang jangka waktu kontrak.
Pilihan Bermuda
Opsi bermuda adalah hibrida antara opsi tradisional Eropa dan Amerika. Kondisi umumnya sama seperti dalam kasus opsi sederhana, kecuali opsi Bermuda hanya dapat dilaksanakan pada tanggal tertentu, yang telah ditentukan sebelumnya pada awal kontrak.
Premi biasanya lebih mahal daripada opsi Eropa dan lebih murah daripada opsi Amerika. Penggunaannya sering dalam masalah obligasi yang dapat dikonversi atau ditukar.
Opsi pemilih
Opsi pemilih menawarkan pembeli yang sama, kemungkinan untuk dapat memilih pada tanggal tertentu jika opsi yang dibeli adalah put atau call. Pembeli dari opsi pemilih tipe sederhana dapat memilih, pada tanggal tertentu, antara opsi beli atau jual dengan harga kesepakatan yang sama dan tanggal kedaluwarsa yang sama .
Pembeli dari opsi pemilih tipe kompleks dapat memilih, pada tanggal tertentu , antara opsi beli atau jual dengan harga strike dan jatuh tempo yang berbeda. Opsi pemilih dikontrak dalam periode volatilitas tinggi dan tren tidak terbatas.
Opsi komposit
Opsi majemuk adalah opsi yang dasarnya adalah kontrak opsi lain. Oleh karena itu, ada 4 jenis opsi komposit:
- a) Call on Call: ekspektasi bullish (hak untuk membeli panggilan).
- b) Call on Put: ekspektasi bearish dan kontrak yang lebih umum (hak untuk
membeli put). - c) Put on Call: ekspektasi bearish (hak untuk menjual panggilan).
- d) Put on Put : ekspektasi bullish (hak untuk menjual put).
Editor merekomendasikan
Definisi opsi keuangan
Contoh opsi keuangan
Opsi Keuangan – Jenis dan Contoh