Pasar yang efisien adalah pasar di mana harga aset yang tercantum di dalamnya mencerminkan informasi yang tersedia di pasar setiap saat.
Harga aset keuangan bereaksi kuat terhadap informasi. Setelah kedatangannya, agen yang berbeda menganalisisnya dan menggunakannya untuk membuat keputusan. Jadi ini dimasukkan ke dalam harga saat tiba.
Oleh karena itu, informasi lebih lanjut di pasar, semakin besar yang efisiensi dari harga dan semakin besar refleksi dari nilai fundamental dari aset. Dengan cara ini, pasar yang efisien dapat dianggap sebagai pasar di mana aset diperdagangkan pada harga wajarnya dan ini juga benar-benar mencerminkan nilai riilnya setiap saat.
Semua dikatakan, tidak semua pasar efisien, pada kenyataannya, sulit bagi pasar untuk sepenuhnya efisien. Oleh karena itu, bagi semua orang yang ingin memperluas informasi tentang masalah ini, kita menawarkan tautan di mana tingkat efisiensi pasar yang berbeda didefinisikan .
Ciri-ciri pasar yang efisien
Agar pasar menjadi efisien, premis-premis berikut harus dipenuhi:
- Informasi harus tersedia untuk semua khalayak.
- Akses ke informasi tidak dikenakan biaya.
- Harga harus disesuaikan dengan cepat saat informasi baru tiba.
- Harus ada sejumlah besar pelaku pasar yang bertindak berdasarkan arus informasi yang mencapai pasar.
Contoh pasar yang efisien
Bayangkan pasar gandum. Di sini ada 100 pembeli / penjual. Ada 2 jenis informasi. Salah satu akses gratis dan gratis dan pembayaran lainnya. Hanya 10 dari 100 yang dapat mengakses yang terakhir dan biayanya $ 10 / agen. Waktu yang berlalu antara agen yang menerima informasi, menyelesaikan transaksi dan mengeksekusinya, adalah 3 hari. Harga satu kilo gandum adalah $100.
Informasi tentang cuaca buruk dan panen yang buruk di ladang gandum tertentu mulai beredar di pasar pada awal tahun . Agen bereaksi terhadap informasi dengan menjual gandum. Ini sekarang diperdagangkan pada $ 90. Namun, 10 agen dengan akses ke informasi rahasia menerima informasi yang lebih banyak dan lebih baik. Mereka belajar bahwa ada berbagai jenis gandum yang ditanam di wilayah geografis dengan produktivitas tinggi dan di mana cuacanya mendukung. Karena itu, 10 agen bertindak sebaliknya dan akan membeli gandum dalam jumlah besar. Kekuatan beli akan mengirimkan sinyal ke pasar yang akan bertentangan dengan agen lainnya, mendorong harga menuju $105.
Dari contoh sebelumnya dapat disimpulkan bahwa pasar gandum yang disebutkan di atas tidak akan efisien. Pertama, informasi tidak tersedia untuk semua agen. Selain itu, ada biaya untuk mengakses beberapa informasi. Akhirnya, informasi tidak dengan cepat dimasukkan ke dalam harga untuk waktu yang dibutuhkan untuk memproses dan melaksanakan transaksi. Betapapun banyaknya informasi yang sampai ke pasar jika sulit diakses dan juga memiliki biaya, pasar ini tidak akan pernah bisa efisien.
Kesimpulannya, dari hal di atas kita akan memiliki harga yang berbeda dari nilai intrinsik aset. Perlu dicatat bahwa, secara umum, ini adalah norma di pasar keuangan .