Manajemen pasif atau investasi pasif adalah proses investasi di mana manajer dana investasi akan membuat keputusan investasi dengan tujuan memperoleh perilaku yang serupa atau sama dengan indeks benchmark (Ini adalah kebalikan dari manajemen aktif.
Investor yang mengandalkan manajemen ini menganggap pasar efisien sehingga tidak mungkin memperoleh return yang lebih tinggi dari pasar. Oleh karena itu, hal yang paling rasional adalah mencoba mereplikasi atau menyusun portofolio yang tujuannya bukan untuk menebak perusahaan mana yang paling menguntungkan. Sebaliknya, dalam manajemen aktif, manajer memilih aset keuangan berdasarkan kriteria dan analisisnya sendiri, dengan tujuan mencapai pengembalian yang lebih tinggi daripada pasar atau mengurangi risiko.
Manajemen pasif juga digunakan untuk mendapatkan eksposur ke pasar atau sektor tertentu untuk melengkapi portofolio dana yang dikelola secara aktif.
Manajer dana yang dikelola secara pasif memperoleh pengembalian yang sama atau sangat mirip dengan tolok ukur mereka (mungkin sedikit berbeda karena biaya manajemen atau variabel lain). Bagaimana manajer mereplikasi benchmark?
Misalnya, misalkan patokan ekuitas Amerika seperti Dow Jones. Dow Jones terdiri dari 30 saham, yang memiliki bobot tertentu. Jika tolok ukur dana adalah indeks saham ini, ia akan membeli semua 30 saham dalam proporsi yang sama dengan indeks. Anda hanya akan mengubah saham yang Anda investasikan atau jumlah yang diinvestasikan jika indeks mengubah komposisinya.
Untuk mereplikasi indeks, manajer pasif karena itu dapat berinvestasi dalam sekuritas yang sama dan dalam proporsi yang sama dengan indeks, mencapai pengembalian yang sama. Inilah yang dikenal sebagai replika fisik. Tetapi Anda juga dapat membuat replika dengan mengambil sampel (berinvestasi dalam sekuritas yang paling representatif), atau dengan membuat replika sintetis, melalui penggunaan derivatif keuangan. Seperti misalnya membeli masa depan di S&P 500.
Jenis investasi ini memungkinkan kita untuk menjangkau sektor-sektor yang karena ketidaktahuan kita, kita tidak dapat mengambil keputusan investasi yang baik.
Mari kita bayangkan bahwa perusahaan di negara berkembang akan tumbuh pesat di tahun-tahun mendatang. Tetapi kami tidak memiliki sarana atau pengetahuan yang cukup untuk melakukan analisis yang baik terhadap perusahaan di area tersebut. Nah, manajemen pasif akan memungkinkan kita untuk berinvestasi di area itu tanpa harus melakukan analisis atau pemantauan yang mendalam. Manajemen pasif digunakan untuk ekuitas dan pendapatan tetap.
Keuntungan dari manajemen pasif
Ini adalah keuntungan utama dari manajemen pasif:
- Komisi rendah: Pekerjaan manajer hanya didasarkan pada replikasi pasar dan tidak berusaha untuk mengunggulinya. Jadi upaya dan analisis yang diperlukan sangat terbatas. Dengan asumsi karena itu, komisi manajemen lebih rendah daripada jenis manajemen aktif.
- Diversifikasi: Manajemen berdasarkan replikasi indeks atau pasar memberi kami kemungkinan untuk mendiversifikasi portofolio investasi kami. Diversifikasi ini dapat bersifat geografis dan sektoral, memfasilitasi pengurangan risiko dana investasi.
- Anda mendapatkan profitabilitas yang sama (atau sangat mirip) dengan rata-rata pasar.
Lebih mudah untuk melacak. - Secara umum, mereka tidak bergantung pada keterampilan manajer
Kerugian dari manajemen pasif
Ini adalah kelemahan utama dari manajemen pasif:
- Kemungkinan hasil yang tidak terduga: Berinvestasi dalam dana yang dikelola secara pasif membawa risiko karena perilakunya tidak seperti yang diharapkan. Dengan kata lain, risiko didasarkan pada kenyataan bahwa kita akan mendapatkan hasil yang sama dengan pasar yang kita tiru. Dan jika indeks atau pasar kembali negatif, dana kita juga akan demikian.
- Tingkat pemantauan dan kapasitas reaksi yang rendah: Jika tren dana tidak seperti yang diharapkan, manajer tidak akan melakukan strategi apa pun untuk mengubahnya. Tujuan manajer hanya untuk mereplikasi pasar, baik dengan pengembalian positif atau negatif.
Manajemen pasif dalam praktik
Manajer tidak memberikan nilai tambah apa pun kepada investor karena ia berusaha untuk mereplikasi indeks dan tidak ada yang lain atau sangat dekat dengannya. Namun, dalam praktiknya diamati bagaimana dana yang berbeda yang mereplikasi indeks atau sektor yang sama memiliki komisi yang berbeda.
Oleh karena itu, pilihan investor tidak bisa berhenti pada jenis indeks atau sektor apa yang ingin dia investasikan. Analisis harus dilakukan tentang bagaimana melakukannya dengan biaya lebih rendah. Hal ini karena keberhasilan pengelolaan sebagian besar disebabkan oleh komisi yang ditanggung. Oleh karena itu, tujuannya adalah untuk memilih dana pengelolaan pasif yang memiliki komisi terendah dan dengan jenis replikasi yang meminimalkan risiko.
Kita tidak boleh bingung antara manajemen yang diindeks dengan manajemen pasif. Manajemen terindeks adalah jenis manajemen pasif, tetapi tidak semua manajemen pasif diindeks.