Project financing merupakan bentuk pembiayaan proyek-proyek bisnis off-balance sheet. Dengan cara ini, jika proyek tidak berjalan, perusahaan tidak menanggapi kreditur (bank / s yang telah meminjamkan – membiayai – proyek).
Dengan cara ini, pembiayaan proyek (selanjutnya disebut PF) memungkinkan proyek bisnis jangka panjang yang besar dilaksanakan, dengan menggunakan sejumlah besar utang. Untuk alasan ini, leverage biasanya tinggi (sekitar 60-90%), sedangkan pengembalian yang diperoleh, diukur dengan tingkat pengembalian internal (IRR) , juga sangat tinggi.
Dalam perkiraan pertama, PF mengacu pada pembiayaan proyek. Namun, sebagai akibat dari krisis keuangan terakhir dan setelah runtuhnya Lehman Brothers, bank menuntut jaminan tambahan untuk melaksanakan kegiatan ini.
Oleh karena itu kita dapat membedakan dua jenis pembiayaan:
Pembiayaan proyek tanpa jaminan: Para pemegang saham hanya mempertaruhkan kontribusi modal ( dana sendiri dalam SPV).
Pembiayaan proyek dengan sumber daya terbatas: Mengacu pada jaminan tambahan atau sumber daya agunan .
Pihak-pihak yang terlibat dalam pembiayaan proyek
Di antara semua pihak yang terlibat dalam proses, yang utama untuk melaksanakannya adalah tiga:
Pemegang saham perusahaan asal: tergantung pada jenis pembiayaan, mereka akan lebih atau kurang terlibat. Namun pemisahan pemegang saham dengan SPV dilakukan secara tegas agar tidak dibalas dengan harta kekayaan perusahaan asal.
Special Purpose Vehicle Company ( English Special Purpose Vehicle SPV ) adalah perusahaan yang didirikan khusus untuk proyek tersebut. Ini akan menerima pendapatan dan arus kas dan akan menjadi orang yang membayar utang ke bank.
Lembaga keuangan: Bisa satu atau lebih, yang bertindak sebagai pemberi pinjaman.
Selain itu, akan perlu untuk memasukkan semua bagian penting untuk melaksanakan proyek. Bagaimana mereka bisa:
Mitra industri dan teknologi: Mereka adalah mereka yang memberikan pengalaman karena pengetahuan mereka tentang sektor di mana FP dikembangkan.
Pemasok dan pemasok: Mereka yang menjual produk dan bahan mereka untuk melaksanakan FP.
Administrasi publik: Dalam hal konsesi administratif.
Konsultan dan penasihat eksternal: Merekalah yang akan membuat analisis proyek, sepenuhnya independen dari pemegang saham dan kepentingan mereka.
Penasehat hukum.
Penasihat teknis.
Penasihat lingkungan.
Penasihat keuangan.
Penasihat pasar.
Perusahaan asuransi: Bagian yang sangat penting, karena jika tidak, bank tidak akan masuk ke dalam operasi. Risiko harus dianalisis untuk menetapkan modal untuk mengasuransikannya.
Fitur keuangan proyek
Sektor-sektor di mana PF diterapkan sangat beragam, tetapi karakteristik umum dari semuanya adalah:
Proyek harus layak dan menguntungkan dengan sendirinya. SPV adalah salah satu yang akan membayar utang.
Arus kas harus cukup untuk membayar utang dan memberi imbalan kepada pemegang saham, yang mengendalikan SPV. Pada gilirannya, selama tahun-tahun pertama mereka biasanya negatif.
Itu selalu dilakukan melalui SPV (di Spanyol mengadopsi bentuk hukum Perusahaan Terbatas Publik).
Hal ini membutuhkan investasi awal yang kuat dengan dana sendiri dan jangka waktu yang lama untuk mencapai profitabilitas.