Premi risiko adalah biaya tambahan yang dimiliki oleh penerbit utang, dibandingkan dengan penerbit utang lain yang dianggap sebagai referensi dan dianggap kurang berisiko.
Premi risiko adalah hadiah atau “premium” (karena itu namanya) yang diberikan kepada investor untuk berinvestasi dalam aset dengan risiko daripada berinvestasi di aset dengan risiko lebih kecil (yaitu, untuk mengambil lebih banyak risiko). Ini biasanya digunakan untuk membandingkan profitabilitas atau kepentingan aset berisiko dengan aset bebas risiko .
Premi risiko adalah konsep yang digunakan sebagai ukuran risiko. Tentu saja, pertama-tama, penting untuk diketahui bahwa konsep premi risiko adalah konsep yang sangat luas. Meskipun benar, biarlah dikatakan, bahwa itu biasanya digunakan untuk menunjukkan perbedaan antara biaya utang suatu negara (dengan risiko lebih besar) dibandingkan dengan utang negara referensi (dengan risiko lebih kecil).
Mulai sekarang kita akan menjelaskan perhitungannya dan konteks yang berbeda di mana konsep ini digunakan. Artinya, kita akan berbicara tentang premi risiko ketika berbicara tentang negara, serta ketika berbicara tentang perusahaan swasta.
Perhitungan premi risiko
Rumus untuk premi risiko sangat sederhana. Untuk menghitung premi risiko, hanya perlu mengetahui tingkat bunga yang ditawarkan sekuritas utang dan mengetahui tingkat bunga sekuritas referensi. Rumus untuk menghitung premi risiko adalah:
Premi risiko = i Negara dengan risiko tertinggi – i Negara referensi
Di mana:
i = Tingkat bunga yang ditawarkan oleh utang negara
Premi risiko negara
Sama seperti ketika kita meminta pinjaman di bank kita harus membayarnya kembali dengan bunga , perusahaan dan pemerintah juga harus membayar kembali pinjaman mereka dengan bunga. Premi risiko mengandaikan bunga ekstra yang harus dibayar perusahaan sehubungan dengan Pemerintah (karena memiliki lebih banyak risiko). Atau, bunga ekstra yang dibayarkan oleh suatu negara dengan kelayakan kredit yang lebih rendah dibandingkan dengan negara lain dengan kelayakan kredit yang lebih tinggi, yang dikenal sebagai premi risiko negara .
Dengan cara ini, premi risiko negara adalah perbedaan antara tingkat bunga yang dibayarkan suatu negara saat meminjam dan yang dibayarkan oleh negara lain yang menawarkan bunga lebih rendah. Dengan demikian, semakin tinggi risiko suatu negara dibandingkan dengan negara lain, semakin tinggi premi risiko negaranya dan semakin tinggi tingkat bunga utangnya.
Dilihat dari perspektif lain, premi risiko adalah pengembalian ekstra yang dibutuhkan oleh investor untuk berinvestasi di satu negara dibandingkan dengan yang dibutuhkan dari negara lain. Oleh karena itu, premi risiko merupakan indikator yang baik dari kepercayaan yang dimiliki investor terhadap kesehatan ekonomi. Di Eropa, utang Jerman biasanya dianggap sebagai utang berisiko rendah.
Premi risiko bisnis
Premi risiko juga digunakan untuk mengukur biaya tambahan yang harus dibayar perusahaan untuk membiayai diri mereka sendiri sehubungan dengan perusahaan terbesar di sektor tersebut atau sehubungan dengan biaya pembiayaan pemerintah. Adalah umum untuk melihat dalam laporan keuangan, konsep seperti bahwa perusahaan memiliki premi risiko poin X dibandingkan dengan sektornya atau terhadap perusahaan lain. Artinya, biaya ekstra yang dibayarkan perusahaan untuk membiayai dirinya sendiri di pasar keuangan. Biaya tambahan ini dibayarkan untuk mengkompensasi investor karena menanggung risiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan referensi.
Contoh penghitungan premi risiko
Misalnya, bunga utang Spanyol dikurangi bunga utang Jerman. Premi risiko utang publik Spanyol dihitung, secara umum, sehubungan dengan utang Jerman. Artinya, perbedaan antara tingkat bunga utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Spanyol dengan yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Jerman. Jangka waktu jatuh tempo utang harus sama, umumnya dihitung dengan obligasi 10 tahun . Jika tingkat bunga yang Spanyol bayar untuk hutang 10 tahun adalah 5% dan tingkat bunga yang dibayar Jerman adalah 2%, selisihnya adalah 3%. Dinyatakan dalam basis poin, kita akan mengatakan bahwa premi risiko Spanyol adalah 300 poin, karena Spanyol membayar 3% lebih banyak untuk bunga utangnya daripada Jerman.
Premi risiko Spanyol = i ESP – i ALE = 5% – 2% = 3%
Dalam hal ini premi risiko akan menjadi 3%. Dengan kata lain, premi risiko adalah 300 basis poin. 1% mewakili 100 basis poin.
Contoh lain adalah premi risiko obligasi Inditex (utang) sehubungan dengan obligasi Pemerintah Spanyol. Jika Inditex membayar 7% per tahun selama 10 tahun untuk obligasinya dan Spanyol 5%, premi risiko Inditex adalah 2%. Atau, 200 basis poin.
Resiko kredit