Biaya utang (Kd) adalah biaya yang harus dikeluarkan perusahaan untuk mengembangkan kegiatan atau proyek investasinya melalui pembiayaannya dalam bentuk kredit dan pinjaman atau penerbitan utang (lihat pembiayaan eksternal ).
Ketika kita berbicara tentang biaya hutang, kita mengacu pada biaya moneter yang harus dihadapi perusahaan untuk pinjaman. Dengan kata lain, sama seperti ada biaya produksi (karyawan, bahan baku atau sewa gudang), ada juga biaya yang terkait dengan utang.
Biaya ini terutama tergantung pada beberapa faktor seperti nilai hutang, pajak, tingkat bunga yang berlaku, dll. Faktor, semua dikatakan, yang akan kita lihat nanti.
Karakteristik biaya utang
Fitur utama adalah:
- Ini adalah biaya yang dapat diamati.
- Lebih mudah untuk menghitung daripada biaya modal.
- Biaya efektif utang setelah pajak digunakan.
Rumus biaya utang
Untuk permintaan pinjaman, perusahaan harus membayar biaya selama periode tertentu, yang dikenal sebagai tingkat bunga . Demikian juga, jika sebuah perusahaan menerbitkan utang untuk membiayai dirinya sendiri, ia harus menawarkan pengembalian yang menarik kepada investornya untuk dapat menempatkannya di seluruh penerbitannya.
Rumus untuk menghitung biaya utang adalah sebagai berikut:
Di mana:
- i = Tingkat bunga yang diterapkan untuk pembiayaan yang diperoleh (kd)
- t = Jenis gadai pajak.
Biaya rata-rata
Penilaian biaya hutang
Penentuan biaya utang merupakan hal mendasar untuk menghitung margin keuntungan dan efisiensi perusahaan dalam investasi suatu proyek. Oleh karena itu, formula apa pun yang berhasil mengurangi biaya utang dan melunasinya dalam waktu sesingkat mungkin, merupakan bentuk pembiayaan yang memadai untuk mengembangkan proyek investasi apa pun. Selain itu, perlu mempertimbangkan jenis pungutan pajak di masing-masing negara, karena mempengaruhi biaya utang suatu investasi.
Di sisi lain, mudah untuk mendapatkan biaya hutang setelah kita mengekstraknya dari neraca perusahaan, karena di dalamnya kita memiliki informasi tentang bunga yang dibayarkan untuk tahun ini dan nilai pasar hutang dan biaya modal.
Di mana:
- Kd = Cost of debt (i), adalah tingkat bunga dimana perusahaan memperoleh pembiayaan.
- t = Jenis gadai pajak.
- D = Nilai pasar utang.
- V = Nilai pasar utang + Nilai pasar ekuitas.
Dengan cara ini, dengan menghitung hasil bagi antara variabel-variabel ini, kita dapat mengetahui biaya utang tertimbang, juga dikenal sebagai Kd (tertimbang).
biaya utang adalah salah satu variabel transparan paling yang ada untuk menilai situasi perusahaan dan menganalisis bagaimana mengelola Model pembayaran dalam jangka waktu yang wajar untuk memungkinkan kuantifikasi biaya total akhir setelah selesai jangka waktu pembayaran dan tingkat bunga yang diterapkan.
Penting untuk disebutkan bahwa pembiayaan komersial dikecualikan, termasuk kreditur komersial, hutang komersial, dan pajak yang masih harus dibayar. Alasannya karena biasanya tidak ada biaya, kecuali jika batas waktu komersial yang ditetapkan dilanggar.
Contoh
Dalam contoh ini kita memiliki total kewajiban lancar (€ 14.500) dan tidak lancar (€ 5.100) sebesar € 19.600.
Misalkan terdiri dari obligasi yang membayar kupon 5% untuk € 5.100 (5.100 / 19.600 = 26% dari kewajiban), pinjaman jangka pendek untuk € 8.500 (8.500 / 19.600 = 43,37%) yang kita bayar 7% dan hutang dengan pemasok sebesar € 6.000 (6.000 / 19.600 = 30,61%) yang kita bayar 8%.
Kd akan dihitung sebagai:
Kd = (5% * 26%) + (7% * 43,37%) + (8% * 30,61%) = 6,7857%.
Biaya modal (Ke)
Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)