Biaya modal (Ke) adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk membiayai proyek investasinya melalui sumber daya keuangannya sendiri.
Meskipun ini bukan biaya yang dapat diamati secara langsung, ini adalah konsep yang sangat relevan. Meskipun kita mungkin berpikir bahwa membiayai diri kita sendiri dengan sumber daya kita sendiri tidak memerlukan biaya, ini tidak benar. Misalnya, jika kita melakukan peningkatan modal, kita dapat memperoleh sumber daya tanpa perlu mengembalikannya (seperti halnya dengan utang), tetapi sebagai imbalannya sahamnya mungkin terdilusi.
Untuk menghindari apa yang kita lihat dalam kasus sebelumnya, investor akan menuntut pengembalian dari perusahaan untuk mengkompensasi kerugian dalam partisipasi perusahaan.
Juga, kita tidak boleh lupa bahwa pemegang saham ingin menghasilkan uang. Oleh karena itu, bisa saja mereka membutuhkan dividen .
Ekuitas pemegang saham
Karakteristik biaya modal
Fitur utama adalah:
- Biaya tidak dapat diamati secara langsung.
- Kompleksitas perhitungan lebih besar daripada biaya utang .
- Umumnya dihitung berdasarkan Financial Asset Valuation Model (CAPM) .
- Semakin rendah risiko aset, semakin rendah biaya modal.
Biaya rata-rata
Rumus biaya modal
Rumus untuk menghitung biaya modal (Ke) adalah sebagai berikut:
Di mana:
- Rf: Ini adalah tingkat bebas risiko.
- Bl: Ini adalah pengembalian pasar.
- (Rm – Rf): Ini adalah premi pasar.
- Bl (Rm – Rf): Dikenal sebagai premi perusahaan.
Pentingnya biaya modal
Penilaian biaya modal sangat penting untuk kelangsungan hidup suatu bisnis atau perusahaan. Ini dihitung melalui hubungan antara rata-rata semua sumber daya keuangan yang digunakan untuk melaksanakan investasi atau proyek dan bobot yang dimiliki setiap sumber daya dalam total sumber daya.
Di mana:
Ke = Biaya modal ( ekuitas )
E = Nilai pasar modal .
V = Nilai pasar utang + Nilai pasar ekuitas.
Pemantauannya, seperti yang kita sebutkan, harus ketat, juga berkontribusi pada:
- Meningkatkan efisiensi perusahaan karena mengoptimalkan rasio biaya-manfaat.
- Hal ini memungkinkan untuk menganalisis caral keuangan perusahaan melalui analisis sumber pembiayaan sendiri dan sumber pembiayaan eksternal.
- Mendeteksi kebutuhan perusahaan dan margin keuntungannya.
- Menganalisis biaya per unit produksi.
Penanaman modal sangat penting bagi perusahaan untuk dapat berproduksi dan berfungsi, selain itu juga tidak kalah pentingnya untuk menganalisis biayanya. Jauh dari rekayasa keuangan dan caral kompleks yang digunakan untuk penentuannya, kita dapat mengatakan bahwa penilaian biaya modal lebih sederhana daripada banyak rumus analisis yang dapat ditemukan di buku.
Kita dapat mengatakan bahwa itu adalah biaya pembiayaan untuk menghasilkan modal. Dalam hal ini, kita dapat memasukkan suku bunga yang dikenakan untuk akses ke kredit dan biaya pembiayaan untuk mengaksesnya. Risiko pasar adalah variabel lain yang perlu dipertimbangkan, mengingat semakin tinggi risiko, investor akan menuntut pengembalian yang lebih tinggi atas investasi mereka dan ini akan diterjemahkan ke dalam biaya yang lebih tinggi bagi perusahaan, biaya ekuitas, dan biaya peluang. mengakses lebih banyak modal, melakukan investasi dalam volume yang lebih besar dengan margin keuntungan yang lebih tinggi yang memungkinkan menutupi seluruh massa biaya tetap.
Contoh menghitung biaya utang
Dalam contoh ini, misalkan perusahaan ini telah menerbitkan 1.000 saham, nilai pasarnya adalah 6 euro, dan diharapkan untuk membayar dividen konstan sebesar 4% per tahun dari nilai nominal.
Untuk menghitung biaya modal perusahaan ini, pertama-tama kita harus mengetahui nilai nominal saham, yaitu hasil bagi antara modal saham dan jumlah saham:
Nilai nominal = Modal saham / N ° saham = 4.500 / 1.000 = 4.50 euro
Di sisi lain, rumus untuk biaya modal adalah sebagai berikut:
Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%
Biaya modal perusahaan ini adalah 3%.
Dimana Do adalah tingkat kenaikan dividen yang konstan di atas nilai nominal dan Po adalah harga perusahaan.
Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)
Analisis biaya / manfaat