Investasi nilai (atau investasi nilai) adalah strategi investasi yang terdiri dari membeli saham yang dihargai di bawah nilai intrinsiknya .
Nilai investor mencari saham yang undervalued oleh pasar. Mereka percaya bahwa pasar bereaksi berlebihan terhadap berita baik dan buruk, menyebabkan pergerakan harga yang berlebihan yang tidak sesuai dengan fundamental perusahaan . Ini menawarkan peluang keuntungan.
Gaya kebalikan dari berinvestasi dalam nilai adalah berinvestasi dalam pertumbuhan . Meskipun beberapa penulis menunjukkan bahwa pertumbuhan juga merupakan komponen dari investasi nilai dan oleh karena itu tidak boleh dibedakan. Selain itu, ada gaya lain yang dikenal sebagai investasi berorientasi pasar , yang terdiri dari beberapa sub-gaya yang bukan pertumbuhan atau nilai.
Filosofi Investasi Nilai
Investor yang mengikuti filosofi investasi nilai berpendapat bahwa, meskipun harga sekarang rendah, mereka akan cenderung naik sejalan dengan nilai intrinsiknya . Artinya, harga harus mencerminkan nilai. Untuk melakukan ini, perlu untuk menentukan berapa nilai saham, terlepas dari harganya.
Nilai investor menyatakan bahwa nilai intrinsik dapat ditentukan oleh nilai buku suatu saham , yang ditentukan dengan melakukan analisis fundamental perusahaan. Untuk ini, buku akuntansi perusahaan (saat ini atau yang diharapkan) dapat digunakan, mendiskontokan pendapatan masa depan atau dalam beberapa kasus mendiskontokan dividen masa depan . Selisih antara nilai intrinsik dan harga saham di pasar dikenal sebagai margin of safety . Semakin besar margin of safety saat melakukan investasi, semakin besar pula potensi keuntungannya.
Value investor mencari perusahaan yang memiliki keunggulan kompetitif yang langgeng dan stabil, sehingga horizon investasinya bersifat jangka panjang. Ini, karena pasar akan membutuhkan waktu untuk menyesuaikan harga saham dengan nilai intrinsiknya.
Filosofi investasi nilai konsisten dengan keuangan perilaku , karena mereka menyadari bahwa investor bereaksi berlebihan terhadap data negatif dari perusahaan, menyebabkan mereka berdagang dengan harga rendah. Dengan demikian, harga akan menjauh dari nilai saham.
Sebaliknya, kritikus gaya nilai berpendapat bahwa harga rendah seperti itu mencerminkan risiko investasi, dan bahwa jika saham diperdagangkan murah, itu mungkin untuk alasan yang baik. Sebaliknya, investor nilai mengkritik investasi dalam pertumbuhan, dengan alasan bahwa mereka mengekspos diri mereka pada risiko bahwa kelipatan harga dan pendapatan (PER dan P / B) yang tinggi akan cenderung menurun di masa depan. Selanjutnya, investor pertumbuhan berisiko bahwa keuntungan masa depan perusahaan akan lebih rendah dari yang diharapkan, karena sangat sulit untuk memprediksi keuntungan masa depan.
Sub-gaya investasi nilai
Ada tiga sub-gaya utama investasi nilai. Mereka tidak eksklusif, tetapi biasanya digunakan bersama. Meski begitu, setiap investor nilai cenderung lebih memilih atau lebih berorientasi pada satu atau yang lain dari sub-gaya ini:
- Hasil dividen tinggi: Mereka mengharapkan hasil dividen yang tinggi dipertahankan di masa depan, menawarkan pengembalian investasi yang baik.
- Kelipatan harga rendah: Mereka mengharapkan bahwa ketika ekonomi membaik, saham dengan rasio rendah ( antara lain PER dan P / B) akan meningkat nilainya. Oleh karena itu, mereka fokus pada perusahaan yang memiliki rasio penilaian rendah, yang menunjukkan bahwa harga pasar relatif rendah.
- Investasi berlawanan: Mereka bertaruh pada saham yang mereka yakini sementara diremehkan oleh sentimen pasar.
Asal investasi nilai
Istilah investasi nilai pertama kali digunakan oleh Benjamin Graham dan David Dodd, profesor di Columbia Business School. Pada tahun 1934, dalam bukunya “analisis keamanan”, Graham sudah berbicara tentang margin keselamatan .
Buku paling terkenal dalam gaya investasi ini adalah “Investor Cerdas”. Di dalamnya, Graham berkomitmen untuk gaya defensif, berinvestasi di perusahaan yang berdagang dengan harga di bawah nilai buku teoretis mereka. Ini menawarkan margin keamanan terhadap peristiwa yang dapat mempengaruhi pasar.
Gaya investasi ini telah berkembang dari waktu ke waktu dan menjadi semakin populer. Beberapa investor paling terkenal dari gaya ini adalah Warren Buffet dan Francisco García Paramés.