Saham ADR (American Depositary Receipt) adalah surat berharga yang mewakili kepemilikan saham non-AS (ADS: American Depositary Share) yang disimpan di bank-bank AS.
Saham ADR memungkinkan investor AS untuk membeli saham perusahaan asing dari pasar dolar mereka sendiri. Pada gilirannya, perusahaan dari negara-negara non-AS menemukan cara untuk meningkatkan pendanaan mereka dengan mendaftar di pasar saham Amerika.
Seperti halnya saham biasa , Saham ADR juga merupakan bagian proporsional dari modal saham perusahaan. Selain itu, mereka memberikan hak yang sama kepada investor. Diantara yang lain:
- Bagi hasil (dividen dolar).
- Hak berlangganan preferensial .
- Hak untuk memilih.
Namun, perlu dicatat bahwa bagian ADR tidak selalu sama dengan ADS. Mereka dapat mewakili paket saham dan divisinya. Selain itu, Saham ADR terdaftar dan diperdagangkan dalam dolar AS (sebagai ganti, misalnya, euro jika saham dasarnya adalah Eropa). Mereka terdaftar dengan harga yang sama dengan ADS yang diterjemahkan oleh mata uang. Oleh karena itu, angka arbitrase keuangan dapat diberikan .
Faktanya, karena pasar saham Amerika ditutup nanti, tergantung pada pasar yang kita bandingkan, nilai penutupan untuk saham asli biasanya diambil sebagai referensi.
Pengoperasian Saham ADR
Kita dapat meringkas operasi ADR dalam langkah-langkah berikut:
- Perusahaan asing ingin menempatkan saham di pasar AS.
- Penjamin emisi AS akan mengadakan kontrak dengan perusahaan untuk menjamin pemesanan saham (kontrak penjaminan emisi).
- Bank AS (penyimpanan) akan menjaga dan mengeluarkan ADR. Sebagai contoh, beberapa bank penerbit ADR adalah JP Morgan, Citibank atau BNY Mellon.
Dengan cara ini, investor AS akan dapat memperoleh saham di perusahaan asing tanpa harus memperhatikan nilai tukar, bahasa pasar asal atau dampak pajak yang berbeda.
Namun, ADR biasanya memiliki komisi berbeda yang terkait dengannya (pertukaran mata uang, hak asuh, dll.) sehingga tidak selalu merupakan pilihan terbaik.
Selain itu, dalam Saham ADR mungkin ada Flowback (operasi di mana sekuritas ADR dikonversi menjadi saham yang akan dicatatkan di pasar asal). Juga, proses sebaliknya atau Inflow dapat terjadi.
Keuntungan Saham ADR
Dari sudut pandang perusahaan, keunggulan ADR Shares terutama adalah:
- Pasar di mana perusahaan terdaftar berkembang, sehingga harga bisa lebih stabil.
- Temukan calon investor baru. Pembiayaan yang lebih besar.
- Meningkatkan citra merek perusahaan dengan membuat dirinya dikenal di Amerika Serikat.
Dari sudut pandang investor:
- Kadang-kadang dapat menghemat biaya. Misalnya, menghindari pajak Ratu di Inggris.
- Untuk investor AS, mungkin lebih nyaman untuk tidak menganalisis bahasa pasar sumber atau perpajakannya.
- Anda bisa mendapatkan keuntungan dari volume perdagangan bursa saham AS.
Kekurangan Saham ADR
Namun, Saham ADR memiliki beberapa kelemahan:
- Ada risiko nilai tukar (mata uang).
- Bagi investor, ini mungkin memerlukan komisi yang lebih tinggi untuk beroperasi di Amerika Serikat karena, di antara biaya lainnya, bank penyimpanan menerapkan komisi tambahan.
- Tergantung pada apakah itu satu perusahaan atau yang lain, mungkin ada masalah likuiditas.