Derivatif kredit adalah kontrak bilateral yang mengalihkan risiko kredit antara dua pihak lawan. Hal ini pada dasarnya asuransi terhadap non-pembayaran kredit (a bond misalnya), di mana pembeli perlindungan membayar premi kepada penjual dalam pertukaran untuk menerima pembayaran dalam hal non – pembayaran dari yang kredit.
Sosok «pembeli perlindungan» membayar sejumlah kepada rekanan lainnya, «penjual perlindungan», dan pembeli menerima sebagai imbalannya hak untuk menerima pembayaran, yang hanya akan terjadi jika terjadi peristiwa kredit ( default, kebangkrutan , restrukturisasi, dll.) dari aset referensi atau entitas referensi dari derivatif kredit.
Derivatif kredit memastikan tidak terbayarnya suatu kredit yang mana pembeli berhak menerimanya karena memiliki aset lain. Misalnya, sebuah perusahaan memperoleh obligasi utang publik yang memberinya hak untuk menerima kredit dalam bentuk bunga dari Negara. Perusahaan dapat membeli derivatif kredit dalam hal Negara gagal membayar bunga dan dengan demikian menerima bunga dari “penanggung” derivatif kredit.
Pasar derivatif kredit telah berkembang pesat dalam 10 tahun terakhir, telah berubah dari pasar yang sangat tidak likuid dan OTC (Over the Counter) , menjadi pasar yang likuid, sehingga menguntungkan semua pesertanya.
Manfaat likuiditas pasar
Peserta mendapat manfaat dari likuiditas pasar ini. Mari kita bayangkan bahwa bank “A” memiliki hubungan bisnis jangka panjang dengan perusahaan “B”, yaitu, meminjamkan uang dan jasa keuangan lainnya kepada perusahaan. Seiring waktu, volume pinjaman ke perusahaan ini menjadi terlalu banyak untuk portofolio pinjaman bank (harus diingat bahwa untuk solvabilitas tertentu perusahaan “B”, bank telah membatasi jumlah pinjaman karena terlalu banyak mengambil risiko) .
Bank ingin terus melakukan bisnis dengan perusahaan, karena dua alasan:
- Jika Anda terus memberikan pinjaman kepada perusahaan, kemungkinan besar layanan keuangan lainnya akan berlanjut ke bank, dan tidak beralih ke yang lain.
- Ada kemungkinan pinjaman dalam portofolio bank memiliki konflik dengan pinjaman baru yang dapat diberikan oleh bank.
Derivatif kredit memungkinkan bank untuk terus memberikan pinjaman kepada perusahaan “B”, karena derivatif ini mengalihkan risiko kredit dari pinjaman ke pihak lain.
Karakteristik derivatif kredit
Seperti yang kita sebutkan, derivatif kredit telah mengalami perkembangan besar dalam beberapa tahun terakhir, dalam kompleksitas dan ukuran.
Derivatif dapat ditemukan pada satu nama, di mana risiko satu entitas atau referensi dialihkan. Turunan paling terkenal pada satu nama referensi adalah Credit Default Swap (CDS), yang digunakan untuk membangun CDS pada beberapa nama referensi (keranjang CDS) atau pada indeks (indeks CDS). Di sisi lain, ada juga turunan pada beberapa nama referensi (multi-nama), di mana instrumen akan diaktifkan jika peristiwa kredit terjadi pada salah satu nama referensi.
Derivatif kredit juga dapat didanai (didanai) atau tidak dalam hal sebaliknya tidak didanai, dalam hal ini notional tidak dipertukarkan antara pihak lawan sampai peristiwa kredit terjadi, selain itu, karakteristik lain dari unfunded adalah bahwa pembeli perlindungan membayar sejumlah premi berkala kepada penjual proteksi. Di sisi lain, kita memiliki dana, di mana gagasan derivatif dipertukarkan.
Akhirnya, derivatif dapat dirujuk ke entitas swasta (entitas non-negara -korporasi-) atau ke pemerintah (entitas berdaulat -pemerintah-), sangat penting untuk membedakan antara kedua kategori karena alasan berikut:
- Derivatif pemerintah lebih kompleks karena perlu dicaralkan apakah pemerintah tersebut akan membayar debiturnya.
- Pasar derivatif kredit pemerintah jauh lebih kecil daripada pasar entitas swasta, dan tidak mungkin mengekstrak data empiris untuk membandingkan caral kredit.
- Analisis kredit yang harus dilakukan untuk pemerintah lebih kompleks, risiko lingkungan makroekonomi harus diperhitungkan.
Jenis derivatif kredit
Tergantung pada jenis aset yang diasuransikan oleh derivatif kredit, kita menemukan beberapa jenis derivatif, seperti MBS, ABS, dan lainnya. Jangan takut dengan nomenklatur karena sama persis tetapi dengan aset yang berbeda. Derivatif kredit juga dibedakan menurut cara pembayaran kepada pihak lawan atau bagaimana premi dibayarkan. Jika Anda ingin mengetahui lebih lanjut, kunjungi artikel tentang jenis-jenis derivatif kredit untuk mengetahui semua jenis yang ada.