Swap adalah derivatif keuangan dimana dua pihak setuju untuk menukar, selama periode tertentu, dua aliran keuangan (pendapatan dan pembayaran) bunga dalam mata uang yang sama (swap suku bunga) atau dalam mata uang yang berbeda (swap nilai tukar) pada mata uang tertentu. nominal dan menentukan tanggal kedaluwarsa.
Swap dinegosiasikan secara bilateral oleh masing-masing pihak di pasar over the counter (yaitu, mereka tidak dinegosiasikan di pasar terorganisir). Fakta ini membuat akad yang akhirnya disepakati menjadi lebih bermanfaat, fleksibel dan disesuaikan dengan kebutuhan awal yang diupayakan dengan kesepakatan masing-masing pihak.
Mengenai penggunaan dan tujuannya, mereka adalah produk yang digunakan baik untuk spekulasi maupun untuk melindungi dari risiko. Selanjutnya, dalam kasus swap suku bunga, karena tidak ada pertukaran nominal, mereka memungkinkan untuk mengambil posisi dengan leverage ( lihat leverage ).
Jenis kontrak keuangan ini lahir pada tahun 70-an di Inggris. Konon, ketenaran pertukaran itu dicapai berkat operasi yang dilakukan Bank Dunia dan perusahaan Amerika Utara IBM pada tahun 1981, melalui bank Salomon Brothers. Dalam perjanjian ini, perusahaan teknologi IBM mencari pembiayaan yang lebih besar dalam dolar dengan imbalan mata uang dari negara-negara Eropa, khususnya franc dan tanda Swiss. Untuk bagiannya, Bank Dunia berusaha untuk mendapatkan pembiayaan dalam mata uang ini.
Jenis Swap
Jenis swap yang paling populer adalah swap suku bunga dan mata uang.
- Swap suku bunga: Ini terdiri dari pembayaran bunga periodik tetap oleh salah satu pihak sebagai imbalan untuk menerima bunga periodik variabel oleh pihak lain yang dirujuk ke indeks tertentu, seperti Euribor , Eonia (keduanya digunakan di zona euro ) atau Libor (London). Tidak ada risiko pertukaran pokok atau mata uang, melainkan risiko suku bunga karena aset yang mendasarinya adalah deposito.
Pada gilirannya, ada dua jenis swap suku bunga:
- Interest rate swap (IRS): Ini terdiri dari pertukaran arus bunga pada tingkat bunga tetap untuk orang lain pada tingkat variabel dalam mata uang yang sama.
- Basis swap: Ini terdiri dari pertukaran arus bunga pada tingkat bunga tetap untuk orang lain pada tingkat variabel dalam mata uang yang sama tetapi dengan frekuensi atau basis yang berbeda. Misalnya, Anda dapat menukar bunga indeks yang direferensikan ke Euribor 3 bulan dengan Euribor 6 bulan. Dalam contoh ini, kita mencari bagian dari kurva tingkat bunga untuk bergerak ke satu arah lebih dari yang lain, sehingga kita akan memperoleh keuntungan untuk perbedaan yang dinyatakan dalam basis poin. Jika bergerak ke arah yang berlawanan, kita yang akan membayar pihak lawan.
- Pertukaran nilai tukar: Ini terdiri dari pertukaran aliran periodik tetap oleh salah satu pihak dalam mata uang dalam pertukaran untuk menerima bunga periodik variabel oleh pihak lain dalam mata uang yang berbeda, seperti menerima bunga yang dihasilkan dalam dolar terhadap euro . Ada pertukaran pokok di awal dan di akhir kontrak, risiko mata uang dan risiko suku bunga.
Ada, pada gilirannya, tiga jenis swap mata uang:
- Currency swap: terdiri dari pertukaran pinjaman dengan suku bunga tetap dalam mata uang yang berbeda.
- Swap mata uang dengan suku bunga mengambang: terdiri dari pertukaran pinjaman suku bunga variabel dalam mata uang yang berbeda.
- Swap mata uang silang: terdiri dari pertukaran pinjaman suku bunga tetap untuk suku bunga variabel lain dalam mata uang yang berbeda.
Contoh swap suku bunga
Dalam hal ini, kita berasumsi bahwa kita telah membeli swap suku bunga. Secara khusus, kita telah membeli Swap Suku Bunga (IRS) 2 tahun dengan nilai nominal 1.000.000 unit mata uang di mana kita membayar suku bunga tetap (Euribor 3 bulan) dan di mana kita akan menerima suku bunga variabel (Euribor 6 bulan) .
Saat membeli IRS 2 tahun, kita mengharapkan Euribor 6 bulan lebih baik daripada Euribor 3 bulan. Nah, dengan 3 bulan kita akan membayar suku bunga tetap untuk seluruh umur swap, dan sebagai gantinya, untuk 6 bulan kita akan memiliki kemungkinan untuk memiliki penyelesaian yang lebih tinggi dengan suku bunga yang lebih tinggi.
Dalam kasus hipotetis bahwa kita melakukan operasi yang berlawanan, yaitu, kita menjual IRS 2 tahun, kita akan mengharapkan suku bunga 6 bulan turun. Kita akan membayar tingkat bunga variabel selama 6 bulan dan menerima tingkat bunga tetap selama 3 bulan. Jika suku bunga 6 bulan lebih buruk daripada suku bunga jangka pendek saat mempraktikkan penyelesaian, kita akan membayar jumlah yang lebih rendah dengan suku bunga yang lebih rendah dan kita akan menerima suku bunga tetap yang ditetapkan pada awal operasi.
Skema penyelesaian ditetapkan sebagai berikut:
Anda mungkin juga tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang Suku Bunga Struktural Sementara (ETTI).