Pinjaman perusahaan, juga dikenal sebagai pinjaman bank, pinjaman dengan jaminan senior, dan pinjaman dengan leverage, adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan yang peringkatnya di bawah peringkat investasi.
Jenis utang ini digunakan oleh banyak investor institusi sebagai cara untuk meningkatkan pengembalian risiko portofolio mereka, mengoptimalkannya. Kita dapat menggeneralisasi, mengatakan bahwa mereka secara praktis diperdagangkan antara perusahaan, bank dan dana investasi di pasar yang tidak terorganisir, yaitu pasar OTC (over the counter).
Karakteristik pinjaman korporasi
Empat karakteristik utama dari jenis hutang ini adalah sebagai berikut:
- Mereka terkait dengan suku bunga mengambang, yaitu, berfluktuasi sesuai dengan kondisi pasar. Tingkat bunga ini biasanya EURIBOR atau LIBOR , ditambah margin yang sesuai dengan risiko kredit perusahaan yang menerbitkannya. Semakin tinggi risiko kredit, semakin besar margin yang akan dibayarkan perusahaan kepada investor.
- Dalam urutan prioritas jika perusahaan bangkrut , pinjaman ini berada di eselon atas, mereka adalah hutang terjamin senior . Jadi jika perusahaan bangkrut, dibebankan sebelum utang tanpa jaminan senior , utang subordinasi , utang hibrida dan saham .
- Seperti yang kita sebutkan, itu dianggap sebagai utang terjamin senior. Jaminan ini sesuai dengan aset perusahaan penerbit.
- Mereka biasanya membawa perjanjian terkait . Perjanjian ini menjelaskan tindakan spesifik yang harus diambil perusahaan selama masa pinjaman, seperti aspek yang terkait dengan leverage , arus kas , dividen , dll.
Singkatnya, mereka memiliki tingkat bunga mengambang, urutan prioritas tinggi (tingkat pemulihan tinggi), mereka diasuransikan, mereka memiliki opsi yang dapat dipanggil (mereka menggabungkan opsi Panggilan , mereka dapat ditebus), likuiditas rendah, volatilitas sedang, dan mingguan hunian.
Sementara investasi dalam obligasi hasil tinggi, mereka memiliki tingkat bunga tetap, urutan prioritas rendah (tingkat pemulihan rendah), mereka tidak diasuransikan, mereka tidak memiliki opsi callable, likuiditas menengah, volatilitas menengah dan penyelesaian harian.
Penggunaan umum di pasar keuangan
Pinjaman ini dikeluarkan sebagian besar dalam tiga keadaan:
- Dalam merger dan akuisisi bisnis , terutama dalam merger dan akuisisi dengan leverage ( Leverage buyout -LBO- ). LBO ini sering menjadi modal ventura perusahaan yang didukung (ekuitas swasta), yang membiayai operasi dengan banyak utang dalam bentuk pinjaman leverage, mezzanine utang atau obligasi hasil tinggi (bahasa Inggris hasil tinggi).
- Dalam kasus rekapitalisasi , ketika Anda ingin memperkuat ekuitas (ekuitas) suatu perusahaan, pinjaman korporasi ini mendukung rekapitalisasi dengan mempengaruhi keseimbangan perusahaan dalam bauran hutang / ekuitas. Mungkin saja perusahaan mengeluarkan hutang untuk membayar dividen atau membeli kembali saham.
- Penggunaannya juga umum untuk membiayai kegiatan tertentu perusahaan. Misalnya, kegiatan pembiayaan proyek (dalam bahasa Inggris project finance), pembiayaan kembali utang atau kegiatan lainnya.