Repos adalah operasi keuangan yang terdiri dari pembelian/penjualan surat berharga —umumnya pendapatan tetap jangka pendek seperti obligasi , tagihan , atau kewajiban—dengan perjanjian untuk membeli/menjual kembali setelah jangka waktu tertentu. Dengan kata lain, ada dua operasi yang berlawanan tanda dengan tanggal pelaksanaan yang berbeda.
Oleh karena itu, repo adalah perjanjian di mana pihak pembeli menyerahkan uang tunai tepat waktu dan menerima aset keuangan (dalam hal ini obligasi) sebagai jaminan dari pihak lawan, dengan komitmen bahwa pihak penjual akan membelinya kembali di masa depan. tanggal pengiriman uang tunai ditambah beberapa bunga. Operasi keuangan ini digunakan, misalnya, dalam pengelolaan portofolio pendapatan tetap untuk mengurangi durasi portofolio.
Harga pembelian kembali lebih tinggi dari harga jual dan menjelaskan tingkat bunga yang dikenakan oleh pembeli. Tingkat bunga implisit dalam dua harga disebut tingkat bunga, yang merupakan perbedaan persentase tahunan antara harga.
Perjanjian pembelian kembali untuk satu hari disebut repo semalam, dan kesepakatan yang mencakup periode yang lebih lama disebut repo jangka panjang.
Biaya bunga repo biasanya kurang dari biaya pinjaman bank atau sumber jangka pendek lainnya.
Suku bunga dan margin repo
Suku bunga repo memenuhi ketentuan sebagai berikut:
- Semakin tinggi semakin lama jangka waktu repo.
- Semakin rendah semakin tinggi kualitas kredit penjaminan (collateral).
- Ini lebih rendah ketika agunan diserahkan kepada pemberi pinjaman .
- Ini lebih tinggi ketika tingkat bunga alternatif lain lebih tinggi.
Margin repo dipengaruhi oleh faktor serupa. Margin repo adalah:
- Semakin tinggi semakin lama jangka waktu repo.
- Semakin rendah semakin tinggi kualitas kredit penjaminan (collateral).
- Semakin rendah semakin tinggi kualitas kredit peminjam.
- Ini lebih rendah ketika agunan dalam permintaan tinggi atau pasokan rendah.
Alasan bahwa kondisi penawaran dan permintaan mempengaruhi harga agunan adalah karena beberapa pemberi pinjaman ingin memegang jenis obligasi tertentu atau jenis obligasi sebagai jaminan. Untuk obligasi dengan permintaan tinggi, pemberi pinjaman harus bersaing dengan obligasi dengan menawarkan tingkat repo yang lebih rendah. Kita dapat menyimpulkan bahwa, seperti di pasar mana pun, hukum penawaran dan permintaan terpenuhi .
Dilihat dari sudut pandang dealer obligasi, perjanjian pembelian kembali terbalik mengacu pada mengambil sisi berlawanan dari transaksi pembelian kembali. Ini kemudian mengacu pada pinjaman dana dengan membeli agunan daripada menjual agunan untuk meminjam dana.