Analisis Dupont adalah alat penting untuk mengidentifikasi apakah perusahaan menggunakan sumber dayanya secara efisien. Metodologi ini membutuhkan data penjualan, laba bersih , aset dan tingkat hutang.
Tujuan dari sistem Dupont adalah untuk mengetahui bagaimana keuntungan (atau kerugian) dihasilkan. Dengan cara ini, perusahaan akan dapat mengenali faktor-faktor apa yang menopang (atau mempengaruhi) aktivitasnya.
Rumus untuk analisis Dupont adalah sebagai berikut:
Pada laba bersih itu juga dikenal sebagai laba bersih .
Seperti yang kita lihat, melalui instrumen ini, profitabilitas keuangan atau ROE dianalisis , memisahkannya menjadi tiga rasio.
Elemen analisis Dupont
Unsur-unsur analisis Dupont adalah sebagai berikut:
Margin bersih : Ini adalah persentase keuntungan yang dicapai rata-rata untuk setiap penjualan. Hal ini dihitung dengan membagi net laba (laba bersih) oleh penjualan. Ini, setelah diskon semua biaya.
Perputaran aset: Dijelaskan sebagai berapa kali per tahun aset diputar untuk memperoleh pendapatan . Interpretasi lain dari rasio ini adalah jumlah unit moneter yang diterima dalam penjualan untuk setiap unit moneter yang diinvestasikan dalam aset . Satuan moneter dapat berupa dolar, euro, dll. Jika perusahaan telah meningkatkan indikator ini, berarti semakin efisien dalam mengelola sumber dayanya.
Pengganda Modal: Mencerminkan leverage keuangan perusahaan. Ini ditafsirkan sebagai jumlah unit moneter aset yang diperoleh untuk setiap unit moneter yang disumbangkan oleh pemegang saham. Jika rasionya sama dengan 1, berarti organisasi tersebut hanya dibiayai dengan sumber dayanya sendiri. Sebaliknya, jika lebih besar dari 1, utang telah diminta dari pihak ketiga, misalnya, dari bank.
Perlu dicatat bahwa dengan mengalikan margin bersih dengan perputaran aset, hasilnya sama dengan pengembalian aset atau ROA . Dengan cara ini, analisis Dupont dibagi menjadi dua komponen: Satu terkait dengan efisiensi operasional (ROA), yang menunjukkan seberapa produktif proses perusahaan, dan yang lain terkait dengan tingkat leverage (Pengganda modal).
Artinya profitabilitas keuangan (ROE) sama dengan profitabilitas ekonomi (ROA) dikalikan dengan leverage keuangan :
Kita juga dapat menguraikan analisis Dupont dari perspektif lain ini:
Tabel menunjukkan secara lebih rinci sumber-sumber profitabilitas finansial. Selain itu, jelas data apa yang diperlukan dari laporan laba rugi . Ini adalah pendapatan dan pengeluaran (antara lain biaya penjualan, biaya administrasi, biaya keuangan). Sedangkan aset dan ekuitas merupakan bagian dari neraca perusahaan .
Analisis horizontal
Kegunaan analisis Dupont
Kegunaan utama analisis Dupont adalah memungkinkan Anda membuat keputusan untuk meningkatkan profitabilitas finansial. Untuk mencapai tujuan itu, sangat penting untuk mengidentifikasi area di mana perusahaan perlu meningkatkan operasinya.
Misalnya, jika biaya administrasi meningkat karena kenaikan tarif listrik, hal ini akan mempengaruhi laba bersih . Pada gilirannya, margin bersih akan berkurang dan, akibatnya, ROA. Kemudian, langkah-langkah yang bisa dilakukan untuk menghemat penggunaan listrik di kantor. Akibatnya, ROE akan naik.
Analisis Dupont dari sebuah perusahaan memberikan gambaran tentang evolusi bisnis dari waktu ke waktu, jika data historis dipertimbangkan. Selain itu, memungkinkan simulasi dampak tindakan tertentu dalam skenario yang berbeda.
Misalnya, dampak peningkatan tingkat leverage perusahaan untuk akuisisi mesin baru dapat dievaluasi . Ini akan meningkatkan aset, tetapi juga biaya keuangan untuk membayar bunga.
Contoh analisis dupont
Misalkan pada tahun 2017 suatu perusahaan memperoleh laba bersih sebesar US$200 dan pendapatannya (tidak termasuk PPN) sebesar US$2.000. Demikian juga aset mencapai US$ 1.500 dan kewajiban mencapai US$ 900.
Dengan informasi yang diberikan, kita dapat menghitung setiap unsur yang membentuk profitabilitas finansial :
Margin Bersih: 200 / 2.000 = 10% Perputaran
Aset : 2.000 / 1.500 = 1,33
Ekuitas : 1.500-900 = 600
Pengganda Modal: 1.500 / 600 = 2.5
Jadi SWRnya adalah 0,1 * 1,33 * 2,5 = 0,33
Dalam contoh, pengganda modal dapat diidentifikasi sebagai kekuatan tertentu. Dengan kata lain, tingkat hutang perusahaan tidak berbahaya. Namun, margin keuntungan penjualan dapat ditingkatkan.
Versi lanjutan dari analisis Dupont
Versi analisis Dupont yang diperluas memungkinkannya dipecah menjadi lima rasio seperti yang ditunjukkan di bawah ini:
Di mana:
BAT = Laba sebelum pajak
BAIT = Laba sebelum bunga dan pajak
Jadi, kita dapat mengidentifikasi empat unsur:
Laba bersih / BAT: Disebut efek pajak. Tunjukkan berapa unit laba bersih yang tersisa untuk setiap unit laba sebelum pajak. Dengan kata lain, mengukur dampak membayar pajak pada keuntungan perusahaan.
Aset / Ekuitas * BAT / BAIT: Mencerminkan leverage keuangan. Jika hasil Anda lebih besar dari 1, utang meningkatkan ROE. Sebaliknya, jika kurang dari 1, maka konsekuensi kredit adalah negatif bagi kepentingan perusahaan. Jika sama dengan 1, tidak ada akibat.
BAIT / Penjualan: Ini adalah EBIT Margin atau BAIT Margin yang mengukur profitabilitas yang diperoleh sebelum pembayaran bunga dan pajak. Ini juga dikenal sebagai margin operasi.
Penjualan / Aset: Perputaran aset
Dalam versi analisis Dupont yang lebih luas ini, lebih jelas bagaimana dampaknya, misalnya, peningkatan pajak. Jika pemerintah menaikkan tarif pajak pada perusahaan, laba bersih menurun, menurunkan rasio efek pajak. Akibatnya, ROE berkurang.
Analisa keuangan
Rasio profitabilitas
Rasio rasio utang aset total