Central Bank Bills (LEBAC) adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh Bank Sentral Republik Argentina hingga 2018. Hal ini untuk menarik sumber daya dari investor .
Dengan kata lain, sekuritas ini digunakan oleh otoritas moneter Argentina untuk membiayai dirinya sendiri dengan dana pihak ketiga. Dengan demikian, pada akhir periode instrumen, pemberi pinjaman menerima pengembalian pokok ditambah bunga.
LEBAC adalah instrumen jangka pendek. Artinya, dengan durasi kurang dari satu tahun.
Fitur LEBAC
Di antara karakteristik surat-surat ini, berikut ini menonjol:
- Otoritas moneter menggunakannya untuk menarik likuiditas dari pasar keuangan.
- Pembayaran Anda total dan unik pada saat jatuh tempo. Artinya, pengembalian kepada investor tidak dilakukan secara mencicil.
- Mereka diberikan melalui proses penawaran, pada hari Selasa ketiga setiap bulan. Kontes ini terbuka untuk investor institusi dan individu.
- Lelang Belanda diterapkan untuk penghargaan tersebut . Sistem ini terdiri dari mulai dari harga X huruf yang semakin berkurang. Jadi, ketika salah satu pembeli memutuskan untuk menghentikan lelang, instrumen diberikan kepadanya dan dia harus membayar harga yang tersisa pada saat penghentian tender. Dalam hal ini, para peserta tidak mengamati penawaran satu sama lain. Dengan demikian, mereka harus memutuskan apakah akan menghentikan lelang atau tidak dengan mempertimbangkan risiko bahwa pembeli lain akan melakukannya lebih awal dan menyimpan surat itu.
- Mereka adalah instrumen pendapatan tetap , menawarkan pengembalian dalam jangka waktu tertentu.
Proses penawaran
Proses lelang dibagi menjadi dua bagian:
- Segmen kompetitif: Pesaing besar (investor institusional dan perusahaan besar) berpartisipasi, di mana harga batas ditentukan, yang merupakan tarif terendah yang diterima dalam lelang kompetitif.
- Bagian non-kompetitif: Para kontestan menerima potongan harga yang telah ditentukan sebelumnya di bagian kompetitif.
Contoh LEBAC
Untuk melihat contoh LEBAC kita harus memperhatikan rumus berikut:
Dimana T adalah periode LEBAC dan i adalah tingkat bunga nominal. Jadi, bayangkan harga surat itu adalah 0,9. Ini berarti bahwa investor membayar, misalnya, 1.350.000 peso dan setelah jangka waktu yang disepakati akan menerima 1.500.000 peso (1.350.000 / 0.9).
Jika jangka waktu instrumen tersebut adalah 120 hari, maka tingkat bunga nominalnya adalah:
0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))
0,9 = 1 / (1 + saya * 0,3288)
0,1111 = i * 0,3288
i = 0,3380 = 33,8%