Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat bunga atau profitabilitas yang ditawarkan oleh suatu investasi. Artinya, persentase keuntungan atau kerugian yang akan dimiliki investasi untuk jumlah yang belum ditarik dari proyek.
Ini adalah ukuran yang digunakan dalam evaluasi proyek investasi yang terkait erat dengan nilai sekarang bersih (NPV) . Ini juga didefinisikan sebagai nilai tingkat diskonto yang membuat NPV sama dengan nol, untuk proyek investasi tertentu.
Tingkat pengembalian internal (IRR) memberi kita ukuran relatif dari profitabilitas, yaitu, itu akan dinyatakan sebagai persentase. Masalah utama terletak pada perhitungannya, karena jumlah periode akan memberikan urutan persamaan yang harus diselesaikan. Untuk mengatasi masalah ini, Anda dapat menggunakan pendekatan yang berbeda, menggunakan kalkulator keuangan atau program komputer.
Bagaimana cara menghitung IRR?
Hal ini juga dapat didefinisikan berdasarkan perhitungannya, IRR adalah tingkat diskonto yang menyamakan, pada saat awal, aliran penagihan di masa depan dengan pembayaran, menghasilkan NPV sama dengan nol:
F t adalah aliran uang pada setiap periode t
I 0 adalah investasi yang dilakukan pada saat awal (t = 0)
n adalah jumlah periode waktu
Kriteria pemilihan proyek sesuai dengan tingkat pengembalian internal
Kriteria pemilihan adalah sebagai berikut di mana “k” adalah tingkat diskonto aliran yang dipilih untuk perhitungan NPV:
Jika IRR > k, maka proyek investasi akan diterima. Dalam hal ini, tingkat pengembalian internal yang kita peroleh lebih tinggi dari tingkat pengembalian minimum yang diperlukan dari investasi.
Jika IRR = k, kita akan berada dalam situasi yang serupa dengan yang terjadi ketika NPV sama dengan nol. Dalam situasi ini, investasi dapat dilakukan jika posisi kompetitif perusahaan membaik dan tidak ada alternatif yang lebih menguntungkan.
Jika IRR < k, proyek harus ditolak. Profitabilitas minimum yang kita minta dari investasi tidak tercapai.
Representasi grafis dari IRR
Seperti yang telah kita bahas sebelumnya, Internal Rate of Return adalah titik di mana NPV adalah nol. Jadi jika kita menggambar pada grafik NPV investasi pada sumbu ordinat dan tingkat diskonto (profitabilitas) pada sumbu absis, investasi akan menjadi kurva menurun. IRR akan menjadi titik di mana investasi ini melintasi sumbu absis, yang merupakan tempat di mana NPV sama dengan nol:
Jika kita menarik IRR dari dua investasi kita dapat melihat perbedaan antara perhitungan NPV dan IRR. Titik di mana mereka berpotongan dikenal sebagai persimpangan Fisher.
Kerugian dari tingkat pengembalian internal
Hal ini sangat berguna untuk mengevaluasi proyek investasi karena memberitahu kita profitabilitas proyek tersebut, namun memiliki beberapa kelemahan:
Hipotesis reinvestasi arus kas antara : diasumsikan bahwa arus kas positif bersih diinvestasikan kembali pada “r” dan bahwa arus kas negatif bersih dibiayai pada “r”.
Inkonsistensi IRR : tidak menjamin untuk menetapkan pengembalian ke semua proyek investasi dan ada solusi matematis (hasil) yang tidak masuk akal secara ekonomi:
Proyek dengan beberapa r nyata dan positif.
Proyek tanpa r dengan pengertian ekonomi.
Contoh IRR
Misalkan mereka menawari kita proyek investasi di mana kita harus berinvestasi 5.000 euro dan mereka berjanji kepada kita bahwa setelah investasi itu kita akan menerima 2.000 euro pada tahun pertama dan 4.000 euro pada tahun kedua.
Jadi arus kasnya adalah -5000/2000/4000
Untuk menghitung IRR, pertama-tama kita harus menetapkan NPV ke nol (menyamakan total arus kas menjadi nol):
Ketika kita memiliki tiga arus kas (yang pertama dan dua lagi), seperti dalam kasus ini, kita memiliki persamaan kuadrat:
-5000 (1 + r) ^ 2 + 2000 (1 + r) + 4000 = 0.
“r” adalah yang tidak diketahui untuk dipecahkan. Yaitu, IRR. Kita dapat memecahkan persamaan ini dan ternyata r sama dengan 0,12, yaitu profitabilitas atau tingkat pengembalian internal sebesar 12%.
Ketika kita hanya memiliki tiga arus kas seperti pada contoh pertama, perhitungannya relatif sederhana, tetapi ketika kita menambahkan komponen, perhitungannya menjadi lebih rumit dan untuk menyelesaikannya kita mungkin memerlukan alat komputer seperti excel atau kalkulator keuangan.
Contoh lain dari IRR …
Mari kita lihat kasus dengan 5 arus kas: Misalkan mereka menawari kita sebuah proyek investasi di mana kita harus berinvestasi 5.000 euro dan mereka berjanji kepada kita bahwa setelah investasi itu kita akan menerima 1.000 euro pada tahun pertama, 2.000 euro pada tahun kedua, 1.500 euro tahun ketiga dan 3.000 euro pada tahun keempat.
Jadi arus kasnya adalah -5000/1000/2000/1500/3000
Untuk menghitung IRR, pertama-tama kita harus menetapkan NPV ke nol (menyamakan total arus kas menjadi nol):
Dalam hal ini, menggunakan kalkulator keuangan memberi tahu kita bahwa IRR adalah 16%. Seperti yang dapat kita lihat pada contoh NPV, jika kita berasumsi bahwa IRR adalah 3%, NPV akan menjadi 1894,24 euro.
Rumus excel untuk menghitung IRR disebut tepat “tir”. Jika kita menempatkan arus kas di sel berurutan yang berbeda dan di sel terpisah kita menggabungkan seluruh rentang, itu akan memberi kita hasil IRR.
Anda mungkin juga tertarik dengan perbandingan antara NPV dan IRR.
Biaya modal (Ke)
Pembayaran kembali
Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)