Hutang adalah kewajiban yang dikontrak oleh seorang individu ketika dia meminta sesuatu, dengan komitmen untuk mengembalikannya sesuai dengan persyaratan yang telah disepakati sebelumnya.
Lebih tepatnya pengertian utang adalah kewajiban untuk mengembalikan modal dalam jangka waktu yang disepakati dan dengan tingkat bunga tetap. Jumlah yang terutang adalah jumlah modal yang diminta ditambah bunga yang sesuai.
Ketika bank, entitas, Negara … mengeluarkan hutang baik untuk alasan investasi atau pembiayaan, dalam hubungan kontraktual yang dikontrak, itu sesuai dengan debitur (mereka mengeluarkan hutang dan mengontrak kewajiban untuk mengembalikan pokok ditambah bunga), dan itu yang membeli utang tersebut menjadi krediturnya (merekalah yang mencairkan pokok dan menerima bunga sebagai imbalannya).
Jenis utang tergantung penerbitnya
Bergantung pada siapa yang mengeluarkan hutang itu, kita dapat menemukan:
- Utang publik : Ini adalah semua utang yang dimiliki suatu Negara dengan investor (nasional atau internasional).
- Hutang pribadi : Ini adalah hutang yang dimiliki oleh setiap orang, fisik atau hukum, yang bukan Administrasi publik.
Dalam kondisi normal, kita menemukan bahwa Amerika adalah negara yang paling murah dibiayai (karena ada risiko laten yang lebih rendah dari tidak membayar utang itu, yaitu, mereka memiliki solvabilitas yang lebih besar untuk membayar kembali komitmen mereka), kedua, kita temukan pasar antar bank di mana entitas keuangan meminjamkan uang pada tingkat yang lebih tinggi daripada yang dapat dibiayai oleh negara bagian, dan akhirnya, kita menemukan perusahaan (perusahaan dalam bahasa Inggris), yaitu, perusahaan yang dalam kondisi pasar normal harus membayar tingkat bunga terbaik. Semakin panjang jangka waktu dan risikonya, semakin tinggi tingkat bunga yang diminta. Grafik tersebut merupakan representasi grafik antara term dan profitabilitas yang disebut dengan istilah struktur suku bunga .
Jenis hutang berdasarkan kualitas kredit
Perusahaan yang sama dapat mengeluarkan berbagai jenis utang tergantung pada instrumen yang dikeluarkan, kata instrumen akan memiliki spesifik Peringkat dan ini akan memiliki dampak langsung pada risiko bahwa investor mengasumsikan ketika membeli mengatakan utang. Peringkat ini, antara lain, menentukan posisi yang ditempati instrumen ini dalam kaitannya dengan sisa instrumen (utang) yang diterbitkan oleh agen ekonomi tersebut ketika terjadi default .
Risiko ditentukan berdasarkan kapan investor mendapatkan kembali uangnya jika perusahaan bangkrut. Jika sewaktu-waktu penerbit aset keuangan tersebut tidak dapat memenuhi komitmennya atau terjadi wanprestasi, maka pengembalian komitmen yang diperjanjikan akan dimulai sesuai dengan urutan (order of priority) . Yang paling berisiko (yang terakhir di meja) akan menjadi yang terakhir untuk dikumpulkan, sedangkan yang pertama di meja, akan menjadi yang pertama untuk dikumpulkan. Itulah sebabnya tingkat bunga yang akan diterima selama umur aset akan lebih tinggi dengan risiko yang lebih besar.
Kita dapat menemukan berbagai kategori hutang:
- Utang terjamin senior : Obligasi tertutup yang terkenal adalah yang didukung oleh portofolio pinjaman hipotek penerbit (hanya dapat diterbitkan oleh bank).
- Utang senior : Mereka adalah obligasi atau kewajiban dalam segala bentuknya. Mereka mungkin berbeda dalam bentuk kupon pembayaran , istilah, periodisitas atau indeksasi beberapa variabel ekonomi seperti sebagai inflasi .
- Hutang Subordinasi : Kewajiban subordinasi adalah hutang yang kualitasnya lebih buruk dari yang sebelumnya. Dimana pemungutan bunga dapat dikondisikan dengan adanya tingkat manfaat tertentu. Dalam kasus seperti itu, investor tidak menerima apa pun pada saat jatuh tempo jika penerbit tidak berkembang dengan baik (jika tidak mencapai tingkat keuntungan). Contohnya adalah Efek Pilihan.
- Hutang hibrida: Dalam hal kebangkrutan atau likuidasi penerbit, pemegang hibrida hanya di atas pemegang saham dalam hal prioritas penagihan. Mereka biasanya merupakan instrumen jangka panjang atau abadi yang diterbitkan, dengan penerbit memiliki kemampuan untuk membatalkan pada tanggal tertentu ( opsi panggilan dimasukkan , yaitu hak untuk menebus).
- Saham : disini kita tidak lagi membeli hutang tetapi saham yaitu investasi modal. Dan investor ekuitas selalu menjadi yang terakhir mengumpulkan, karena mereka adalah mitra perusahaan.
Hutang titrasi
sekuritisasi adalah proses keuangan dimana sebuah keuangan likuid aktif yang menghasilkan serangkaian stabil dan arus keuangan diprediksi dalam waktu pada perubahan cairan lain. Melalui sekuritisasi, utang keluar dari neraca .
Dengan cara ini, dalam proses sertifikasi, sebuah perusahaan khusus dibuat (di luar neraca bank) di mana obligasi sekuritisasi diterbitkan yang akan membayar investor dengan tingkat bunga tertentu. Dalam hal pinjaman telah disekuritisasi, aliran arus dari pinjaman tersebut akan menjadi apa yang diterima investor.
Mereka telah banyak digunakan karena kemampuannya untuk mengubah aset tidak likuid menjadi aset likuid dan untuk mekanisme distribusi risiko mereka karena meningkatkan rasio modal bank dengan mentransfer risiko off balance.
- Judul hipotek: Ini adalah proses di mana obligasi didukung oleh portofolio pinjaman, yang pada gilirannya dapat berupa pinjaman hipotek perumahan atau komersial. Mereka juga disebut Mortgage backed Securities dalam bahasa Inggris .
- Surat berharga non-hipotek (Efek Beragun Aset): Seperti ABS pinjaman mobil, ABS pinjaman pelajar, ABS faktur, dll., yaitu, ABS didukung oleh aset apa pun yang bukan pinjaman hipotek.
Utang luar negeri
Perjanjian pembayaran